澳洲央行10月为何意外地只加息0.25%？

09/10/2022 By: AlanW0 comments

澳大利亚储备银行总裁菲尔·洛威（Phil Lowe）已经表明他不怕脱离其他国家中央银行的轨道。周二，澳大利亚央行董事会决定将官方现金利率提高 25 个百分点，而不是大多数经济学家预测的 0.5 个百分点，这给澳大利亚企业和家庭带来了一个意外的惊喜。

与美国目前状况的另一个主要区别是，澳大利亚的房价已经出现大幅下跌。这使澳央行走上了与美联储不同的道路。美联储在 9 月的会议上将美国官方利率提高了 0.75 个百分点，达到 3% 至 3.25% 的新目标范围，并暗示它可能会攀升至到年底的新高度为 4.25% ~ 4.5%。洛威决定不需要跟随带头老大美联储的有几个原因。 

首先，澳大利亚借款人倾向于使用与官方现金利率同步变动的浮动利率贷款。

此外，银行在新冠疫情期间提供的许多超低固定利率贷款现已到期，这意味着购房者的抵押贷款还款额将急剧增加。 

更重要的是，储备银行的官方加息需要过一段时间才能在住房贷款的偿还额上体现出来。

与美国的另一个主要区别是，澳大利亚的房价已经出现大幅下跌

目前，抵押贷款还款仅反映 5 月至 7 月间利率上调 1.25 个百分点——自 8 月 3 日至 10 月 4 日以来官方现金利率上调 1.25 个百分点的影响尚未体现。

因此，这是一个很大的定时炸弹，将在未来几个月内打击房屋贷款借款人。

相比之下，在美国占主导地位的抵押贷款产品是 30 年期固定利率住房贷款，这意味着美联储加息对住房贷款偿还额的影响要慢得多。

因此，美联储需要“暴力”加息，并在更长时间内保持高利率，以达到控制美国家庭支出的目的。

幸运的是，澳洲储备银行不需要采取如此严厉的策略。浮动利率住房贷款被广泛采用意味着澳大利亚家庭对利率上涨的反应要快得多。这意味着储备银行不必一下就将利率推高到抑制家庭支出的程度。

房市已在下跌

与美国的另一个主要区别是，澳大利亚的房价已经出现大幅下跌。

2018 年至 2019 年的经验表明，为应对房价下跌当地家庭会迅速削减开支和借贷。

当然，另一个很大的不同是，与美国不同，澳大利亚不存在工资增长过快的问题。

尽管 目前3.5% 的失业率大约是 50 年来的最低水平，而且职位空缺率很高，但我们还没有看到令人担忧的工资暴涨。

正如洛威在周二董事会会议后的声明中指出的那样，“工资增长继续从近年来的极低水平回升，尽管它仍然低于通胀较高的其他发达经济体”。

当然，美联储激进的货币紧缩政策最终将导致全球最大经济体的需求减弱——事实上，许多分析师认为这将使美国陷入衰退——这将有助于缓解包括澳大利亚在内的世界其他地区的通胀压力。

尽管如此，今年的通胀飙升给央行官员上了一堂关于自满危险深刻教训的课。

洛威热衷于让每个人都知道他并没有忘记这一课。

但他警告说可能会进一步加息，储备银行董事会“仍然决心让通胀回到目标水平，并将采取必要措施来实现这一目标。”。

采编自：澳洲金融评论报